Sammanfattning
För att beräkna värdet på en obligation på emissionen kan du använda PV-funktionen. I exemplet som visas är formeln i C10:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Obs! Det här exemplet förutsätter att idag är utgivningsdatumet, så nästa betalning sker om exakt sex månader. Se anmärkning nedan för att hitta värdet på en obligation på vilket datum som helst.
Förklaring
I exemplet som visas har vi en 3-årig obligation med ett nominellt värde på 1 000 USD. Kupongräntan är 7% så obligationen betalar 7% av det nominella värdet på $ 1000 i ränta varje år, eller $ 70. Men eftersom ränta betalas halvår i två lika betalningar kommer det att finnas 6 kupongbetalningar på $ 35 vardera. 1000 dollar kommer att återlämnas vid förfallodagen. Slutligen antas avkastningskravet (diskonteringsränta) vara 8%.
Värdet på en tillgång är nuvärdet av dess kassaflöden. I det här exemplet använder vi PV-funktionen för att beräkna nuvärdet av de 6 lika betalningarna plus återbetalningen av $ 1000 som inträffar när obligationen når förfall. PV-funktionen är konfigurerad enligt följande:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Argumenten för PV är följande:
ränta - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
PV-funktionen returnerar -973,79. För att få positiva dollar använder vi ett negativt tecken före PV-funktionen för att få slutresultatet på $ 973,79
Mellan kupongens betalningsdatum
I exemplet ovan är det relativt enkelt att hitta värdet på en obligation på ett kupongbetalningsdatum med PV-funktionen. Att hitta värdet på en obligation mellan kupongens betalningsdatum är mer komplicerat eftersom ränta inte förenas mellan betalningar. PRIS-funktionen kan användas för att beräkna ett "rent pris" på en obligation på vilket datum som helst.
Mer detaljer
För en mer detaljerad förklaring av värderingen av obligationer, se den här artikeln på tvmcalcs.com.
